PJM, 6.8GW 부족에 백스톱 조달마저 멈춰… 10월 29일 제출안이 비용 부담 주체를 가른다

미국 최대 전력망 시장의 여유 용량이 바닥났고, 추가 용량을 확보하려는 계획은 ‘누가 비용을 부담하는가’라는 한 가지 문제에 가로막혀 있다. PJM이 이 질문에 답하기 전까지, 관할 13개 주와 컬럼비아 특별구에서 전력을 확보하려는 모든 데이터센터는 요금 인상이나 계통 연결 지연, 또는 둘 다에 직면하게 된다.

이 문제는 이번 달 정점을 맞고 있다. FERC의 9월 29일 명령으로 PJM의 백스톱 조달은 보류됐다. 에너지부는 10월 7일 의견을 제출했는데, Utility Dive는 이를 최소 5년 만에 처음 이뤄진 에너지부의 FERC 제출이라고 전했다. PJM 회원사들은 10월 22일 회의를 열며, PJM은 10월 29일까지 수정안을 제출할 계획이다.

PJM은 어떻게 여기까지 왔나: 두 차례 상한가 낙찰, 두 차례 부족

PJM은 기본잔여경매(Base Residual Auction)를 통해 약 3년 앞서 용량을 구매한다. 최근 두 차례 경매는 모두 FERC가 승인한 가격 칼라(price collar)의 상한가에서 낙찰됐다. 2027/2028년은 $333.44/MW-day, 2028/2029년은 $325/MW-day였다. 그럼에도 두 경매 모두 용량이 부족했다. 7월에 실시된 2028/2029 경매에서 PJM은 고정자원요건(Fixed Resource Requirement) 약정을 포함해 149,181.6MW의 용량을 조달했으나, 신뢰도 요건은 156,013MW였다. 그 결과 부족분은 6,831.3MW로, 1년 전의 6,516MW보다 늘어났다고 PJM 결과 보고서는 밝혔다.

총 예비율은 목표치 20%에 못 미치는 14.7%를 기록했다. 경매 비용은 $16.4 billion이었다. Utility Dive 보도에 따르면, 상한이 없었다면 PJM은 비용이 $29.7 billion에 달했을 것으로 추산했으며, 낙찰 가격은 PJM 전역에서 약 $555/MW-day, ComEd 구역에서는 $777/MW-day 수준이었을 것이다. PJM은 1,374.5MW의 부하 전망 증가가 “대부분” 추가 대규모 부하에 기인한다고 설명했다.

공급은 이를 따라가지 못하고 있다. 2028/2029 경매에서 낙찰된 신규·증설·재가동 용량은 524.7MW에 불과해 전년의 774.3MW보다 줄었다. 당사 계산으로는 부족분이 낙찰된 신규 공급의 약 13배에 이른다.

출처: PJM, 2028/2029 기본잔여경매 보고서, 2026년 7월. FERC의 9월 29일 명령은 2027/2028 부족분을 6,623MW로 제시하고 있으나, 당사는 PJM 보고서 수치를 사용하며 두 수치를 혼용하지 않는다.

달라진 점: FERC에서 멈춘 백스톱

PJM 이사회는 7월 27일 결정 서한을 통해 대응 방안을 정했다. 방안은 세 부분으로 구성됐다. 일회성 신뢰도 백스톱 조달, 자체 용량을 확보하지 않은 신규 대규모 부하를 위한 ‘임시 자원적정성 서비스(Interim Resource Adequacy Service)’, 그리고 대규모 부하 등록부(Large Load Registry)다.

7월 31일 FERC에 제출된 백스톱은 초기 목표를 6,831MW로 설정하고, 체결된 양자 계약 및 기타 신규 공급만큼 이를 차감하도록 했다. 신규 발전설비와 문서로 입증된 신규 수요반응(demand response) 및 분산자원만 참여할 수 있었다. 자원은 2032년 6월 1일까지 상업운전을 개시해야 한다. PJM 팩트시트에 따르면 계약 기간은 최대 15년, MW 가중평균 최고가격은 $555/MW-day다. 입찰 기간은 9월 30일부터 10월 21일까지로 예정돼 있었다.

출처: PJM, 신뢰도 백스톱 조달 팩트시트, 2026년 7월; FERC 명령, Docket ER26-3380-000, 2026년 9월 29일. 당사의 상한 수치는 목표 전량을 최고가격에 구매한다고 가정한 것이다. 양자 계약과 더 낮은 입찰가는 이 수치를 낮출 것이다.

FERC는 제출안을 그대로 승인하지 않았다. 9월 29일 명령(Docket ER26-3380-000 및 EL26-108-000)에서 위원회는 제출안을 접수하되 5개월간 효력을 정지하고, 환불 조건부로 2027년 2월 28일부터 효력을 발생하도록 했다. 위원회는 비용 배분, 송전사업자 탈퇴 규정, 부하공급사업자 담보 등 세 부분이 부당하고 불합리할 수 있다고 판단했다. 이 사항들을 서면 심리에 회부하는 한편, PJM에 새로운 제안을 제출할 것을 강력히 권고했다. PJM은 조달을 보류했다.

이어 에너지부는 10월 7일 입장서를 제출했다. Utility Dive 보도에 따르면 에너지부는 비용이 기존 요금 납부자에게 “부당하게 전가”되지 않도록 “PJM은 위원회가 지적한 비용 배분 및 기타 개혁을 시행해야 한다”고 밝혔다. 에너지부는 또한 AEP, Dominion Energy, Exelon, FirstEnergy, PPL 등 PJM 관내 유틸리티들이 서명한 백악관의 요금 납부자 보호 서약(Ratepayer Protection Pledge)을 언급했다. PJM 대변인 Jeffrey Shields는 Utility Dive에 PJM이 2027년 2월까지 이어지는 심리를 기다리지 않고 10월 29일까지 제출할 계획이라고 말했다.

누가, 얼마나 타격을 받는가

기존 고객. PJM의 독립 시장감시기관인 Monitoring Analytics는 기존 및 전망 데이터센터 부하가 2025/2026~2028/2029 경매에 걸쳐 용량시장 수익을 약 $29.4 billion 끌어올렸다고 밝혔다. Utility Dive 보도에 따르면 이는 총 용량 요금 $63.6 billion의 46%에 해당한다. 감시기관은 2026년 상반기 시장 현황 보고서에서 전력 총 도매비용을 $114.50/MWh로 제시했는데, 이는 1년 전 $76.16/MWh보다 50.3% 오른 수치다. 용량시장의 데이터센터 부하가 이 비용에 $11.11/MWh, 즉 9.7%를 더했다.

2026년 첫 7개월을 다룬 Utility Dive의 8월 27일 보도는 데이터센터 비중을 9%($116.53/MWh 중 $10.48/MWh)로 제시한다. 감시기관의 상반기 보고서는 9.7%($114.50 중 $11.11)로 제시한다. 기간이 다르므로 두 수치를 합산해서는 안 된다.

데이터센터 개발사. 비용 배분 논쟁은 신규 데이터센터가 백스톱 비용을 더 많이 부담할지를 결정한다. $325/MW-day 상한가에서 용량 비용은 MW-년당 약 $118,625다. 100MW 부하라면 용량 요금만으로 연간 약 $11.9 million에 달한다(당사 계산, PJM 부하 스케일링 계수 적용 전). 신규 대규모 부하에 우선 부과하는 비용 배분 방식이 채택되면 여기에 백스톱 비용이 추가된다. 일정도 위태롭다. 이사회 계획에 따르면 2027년 6월 1일까지 충분한 용량을 확보하지 못한 신규 대규모 부하는 임시 자원적정성 서비스를 받게 되며, 이 서비스는 PJM의 비상 전 수요반응이 발동되기 전에 공급이 제한될 수 있다.

북버지니아 및 기타 PJM 거점. DC Market Insights 데이터는 용량이 공개된 버지니아 시설 25곳을 추적하고 있다. 운영 중 495MW, 건설 중 351.5MW, 계획 768MW이며, 여기에는 CloudHQ의 300MW 규모 Manassas 캠퍼스와 Digital Realty의 Manassas 소재 96MW 건물 두 동이 포함된다. 미국 전체로는 당사 트래커가 MW가 공개된 1,173개 시설 중 326개 시설에서 건설 중 12,517MW, 계획 20,699MW를 집계하고 있다. 이는 PJM의 UCAP이 아닌 IT 또는 시설 MW이므로, 부족분 중의 비중이 아니라 노출 규모를 보여준다.

발전사업자 및 신규 공급. 이들은 최대 $555/MW-day의 15년 계약으로 이익을 볼 수 있지만, 이는 규정이 확정된 이후의 일이다. Utility Dive 보도에 따르면 Aurora Energy Research의 미국 동부 총괄 Julia Hoos는 7월 PJM 시장에서 “개입의 파멸적 악순환(intervention doom loop)”이 벌어지고 있다고 경고했다. 지연은 아직 열리지도 않은 입찰 기간을 위해 입찰을 준비하고 있는 개발사들에게도 타격을 준다.

업계의 해법은 ‘자체 전력 확보’

지금까지 가장 빠른 해결책은 양자 거래였으며, 백스톱은 이를 목표에서 차감한다. 10월 6일 Google과 Constellation Energy는 일리노이, 펜실베이니아, 뉴저지의 11개 호기 출력 증강을 통해 PJM에 890MW의 원자력 용량을 추가하는 계약을 발표했다. 여기에는 $4.3 billion 이상의 투자가 뒷받침되며, 첫 출력 증강은 2028년까지 이뤄질 것으로 예상된다. 양사 보도자료에 따르면 별도의 15년 계약이 Constellation의 기존 발전설비 2,700MW를 대상으로 한다. 당사 계산으로 890MW는 6,831MW 목표의 약 13%에 해당하지만, 정격 출력 증강분과 PJM의 UCAP은 측정 방식이 다르다.

Bowring은 더 엄격한 방안을 주장해 왔다. 대규모 부하는 자체 발전설비와 계약해야 하며, 그렇지 못한 부하는 15년 계약 기반의 별도 경매에 참여해야 한다는 것이다. PJM 이사회는 이를 부분적으로 받아들였다. 2029/2030 인도연도부터 2028/2029 전망치를 초과하는 신규 대규모 부하는 신규 용량이 입찰될 때까지 경매 수요에서 제외된다.

12월 경매는 기다려 주지 않는다

2029/2030 인도연도를 대상으로 하는 다음 기본 경매는 12월에 실시된다. 메릴랜드주 소비자 변호인실(People’s Counsel)은 실제로 나타나지 않을 수 있는 대규모 부하를 반영해 공시된 부하 전망을 조정해 달라고 PJM에 요청했다. PJM 최고경영자는 9월 1일 서한에서 어차피 상한가 아래에서 낙찰되려면 상당한 부하 감소가 필요하다며 이를 거절했다.

당사는 세 번째 경매도 상한가 또는 그 근처에서 낙찰되는 것을 기본 시나리오로 본다. 남은 관건은 경매 전에 백스톱이 시행되어 2028/2029의 부족분이 2029/2030으로 이월되지 않을 수 있느냐다.

PJM만의 문제가 아니다

다른 전력망들도 대규모 부하의 비용 부담을 규정에 반영하고 있다. Utility Dive 보도에 따르면 MISO는 10월 2일 신규 발전설비와 함께 추진되는 200MW 초과 부하를 대상으로 120일간의 대규모 부하 추가 자원 연구(Large Load Addition Resource Study)를 FERC에 신청하고, 12월 2일까지 결정을 내려 달라고 요청했다. 텍사스에서는 ERCOT이 474GW 규모의 대규모 부하 대기열을 감사하고 있으며, 이는 당사의 10월 7일 분석에서 다룬 바 있다. 5월 통과된 플로리다주 법은 50MW를 초과하는 데이터센터가 계통 연결 비용 전액을 부담하도록 규정한다. Utility Dive 보도에 따르면 Grid Strategies는 유틸리티들이 FERC에 제출한 데이터센터 부하 전망이 2030년까지의 신뢰할 만한 업계 전망보다 약 40% 높다는 사실을 발견했다. 이러한 격차 때문에 규제 당국은 기존 고객이 아닌 신규 부하가 위험을 부담하기를 원한다.

이러한 규정 아래에서의 현장 발전 및 백업 전력 옵션은 당사의 데이터센터 발전기 시장 보고서를 참조하라. 수요반응과 저장장치에 대해서는 데이터센터 에너지 저장장치 시장 보고서를 참조하라. 부하 전망 이면의 AI 수요에 대해서는 AI 데이터센터 시장 보고서를 참조하라. 규정은 당사의 미국 전력 및 정책 페이지에서, 시설은 미국 데이터센터 지도에서, 전력 및 캠퍼스 거래는 Deal Tracker에서 추적할 수 있다.

향후 주목할 일정

• 2026년 10월 22일: 수정 백스톱에 관한 PJM 특별 회원위원회(Members Committee) 회의.
• 2026년 10월 29일: 비용 배분을 포함한 PJM의 FERC 대상 연방전력법(FPA) 205조 신규 제출 예정일.
• 2026년 11월 13일경: 보류되지 않을 경우 FERC 서면 심리의 첫 준비서면 제출.
• 2026년 12월 2일: MISO가 요청한 대규모 부하 신속 연구에 대한 FERC 결정 시한.
• 2026년 12월: PJM 2029/2030 기본잔여경매.
• 2027년 2월 28일: FERC가 정한 효력 정지 백스톱의 발효일(환불 조건부).
• 2027년 6월 1일: 신규 대규모 부하에 대한 PJM 임시 자원적정성 서비스 적용 기준일.

자주 묻는 질문

PJM의 용량 부족 규모는 얼마나 되는가?

6,831MW다. PJM의 2028/2029 경매는 신뢰도 요건 156,013MW 대비 149,181.6MW를 조달해, 총 예비율이 목표치 20% 대비 14.7%에 그쳤다. 직전 경매에서는 6,516MW가 부족했다.

PJM의 신뢰도 백스톱 조달이란 무엇인가?

최대 6,831MW의 신규 발전설비, 수요반응, 분산자원을 최대 15년 계약, 평균 최고가격 $555/MW-day로 일회성 구매하는 것이다. FERC는 비용 배분, 송전사업자 탈퇴 규정, 담보 문제를 이유로 2026년 9월 29일 이를 보류했다.

데이터센터는 PJM 용량 비용을 얼마나 늘렸는가?

PJM 시장감시기관에 따르면 최근 네 차례 기본 경매에 걸쳐 약 $29.4 billion으로, $63.6 billion의 46%에 해당한다. 2028/2029 경매에서는 데이터센터 부하가 $16.4 billion 중 38%인 $6.3 billion을 유발했다.

PJM은 언제 백스톱을 재신청하는가?

PJM은 Utility Dive에 2026년 10월 29일까지 재신청하겠다고 밝혔다. 특별 회원위원회 회의는 10월 22일로 예정돼 있다. 에너지부는 대규모 부하의 비용이 기존 고객에게 전가되지 않도록 해 달라고 FERC에 요청했다.