フィンランドは減税を廃止した後もデータセンター投資表明230億ユーロを集めた。次は送電網接続の優先順位法

フィンランドは今夏、データセンター向けの減税措置を廃止したが、資金の流入は止まらなかった。わずか6週間で、グーグル、セステルス、アプライド・デジタル（Applied Digital）がフィンランドの拠点に結び付けた投資表明は230億ユーロ超、新規容量は最大1.6 GWに達する。機会は本物だ。問題は今や、誰がどの順番で送電網容量を確保するかである。

なぜ今か。2週間足らずの間に3つの出来事が起きた。10月6日、アプライド・デジタルはフィンランドで最大1 GWの潜在的な電力容量を確保したと発表した。米国外で初のプロジェクトである。同日、フィンランドの監督機関はグーグルの現地子会社に対し、4拠点のうち2拠点での森林伐採を10月23日までに停止するよう命じた。10月8日には、フランスのAIクラウド企業セステルスが旧製紙工場跡地に100億ユーロのキャンパスを建設すると発表した。そして新たな送電網接続の順番待ちに関する法案の意見公募が10月9日に締め切られた。本稿では、資金がどこへ向かうのか、誰が恩恵を受けるのか、新ルールにどれだけのコストがかかるのかを検証する。

資金はどこへ向かうのか

グーグル。9月9日、グーグルは2027年から2028年にかけてフィンランドに少なくとも130億ユーロを投資すると発表した。同社にとって欧州最大の単一投資だとHelsinki Timesが報じた。計画では、グーグルが15年間で45億ユーロを投じてきた旧製紙工場跡地のハミナ（Hamina）キャンパスを拡張し、カヤーニ（Kajaani）、ムホス（Muhos）、ヴァーラ（Vaala）に新たなデータセンターを建設する。グーグルは建設期間中に請負業者やサプライヤーを含め3万7,000人超の雇用、4拠点の稼働後には直接・間接合わせて約7,000人の雇用を見込む。また3,100万ユーロの地域基金も表明した。

電力面の発表も同じ日に行われた。フォータム（Fortum）とグーグルは、ロヴィーサ（Loviisa）原子力発電所の発電容量の最大50%を対象とする22年間の電力購入契約（PPA）を締結した。2028年に小規模な量から始まり、2030年から2049年には発電所の最大半分をカバーする。ロヴィーサを2050年まで稼働させる運転延長と連動しているとフォータムは発表した。フォータムは運転延長計画の費用を約10億ユーロとしており、ロヴィーサはフィンランドの電力の約10%を供給している。両社はまた、グーグルのカヤーニ拠点近くに94 MWの蓄電池を設置することでも合意した。稼働は2027年後半の予定だ。

セステルス。10月8日、セステルスはヤムサの旧カイポラ（Kaipola）製紙工場跡地に100億ユーロ超のキャンパスを建設すると発表した。第1期は200 MWで、2026年の着工を予定している。第2期で600 MWに拡大し、長期的にはフィンランドの既存工業用地で1 GWを超えるAI容量を目指す。セステルスは建設に約2,000人、恒常的な雇用として約300人を見込み、稼働後10年以内にキャンパスが消費する1 MWごとに1 MWの新たな再生可能エネルギー発電を導入すると表明した。同社の最高経営責任者はYleに対し、名前の明かされていない顧客は大手AIラボ2社のうちの1社だと語ったとHelsinki Timesが報じた。

アプライド・デジタル。米国の開発事業者である同社は10月6日、フィンランドで最大1 GWの潜在的な電力容量に関する契約を結び、2028年から初期電力の供給を見込むと発表したとDCDが報じた。顧客、拠点、投資額はいずれも明らかにしておらず、意思決定は顧客需要と規制上の節目次第だとしている。当社の見方では、この1 GWは上限であり、プロジェクトではない。

多数の中小案件。フィンランド産業連盟（EK）はフィンランド国内のデータセンター・プロジェクトを145件と数えており、そのうち60件は2026年に入ってから、50件超は昨年に立ち上がったと、Daily Northernが10月6日にYleを引用して報じた。

出典：Helsinki Times、2026年9月9日、Fortum、2026年9月9日、Sesterce、2026年10月8日、DCD、2026年10月6日。グーグルの金額はデータセンターとエネルギーインフラを対象とし、セステルスの金額はキャンパス全体の見出し数字である。いずれもIT容量の内訳は公表されていないため、ユーロとメガワットの合計は比較できない。

何が変わったか：減税は終わったが、資金は去らなかった

6月30日まで、フィンランドのデータセンターは低い第II区分の電力税（1 kWhあたり0.05セント）を支払っていた。フィンランド政府によると、2026年7月1日からは一般の第I区分の税率である1 kWhあたり2.24セントを支払っており、約45倍の引き上げとなる。政府は代替の支援制度を計画していた。しかし9月初め、予算協議を経て、リイッカ・プッラ（Riikka Purra）財務相はフィンランドの魅力は税制上の補助金に依存していないとして、計画を撤回すると表明したとThe Starが報じた。Yleによると、従来の税制支援のコストは年約4,700万ユーロで、計画されていた制度は約3,000万ユーロになるはずだった。

その1週間後、グーグルは130億ユーロの計画を発表した。セステルスとアプライド・デジタルも1か月以内に続いた。この順序こそ、今回の動きで最も明確なシグナルである。フィンランドでは、投資家は税率ではなく、電力、土地、冷却を買っているのだ。

コストはどれほどか。負荷率90%で稼働する100 MWのデータセンターは年間約78万8,400 MWhを消費する。旧税率では電力税は約39万ユーロだったが、新税率では約1,766万ユーロとなる（当社試算）。セステルスの200 MWの第1期は、同じ負荷率で年約3,500万ユーロの電力税を支払うことになる。増加分は1 MWhあたり21.90ユーロである。調査会社Inderesの推計としてBloombergが引用した、グーグルがフォータムとの契約で支払うとされる1 MWhあたり約80ユーロと比べると、税はエネルギー価格を約27%押し上げる（当社試算）。

従来の支援からは、ブーム以前にフィンランドにどれだけのデータセンター負荷があったかも分かる。年4,700万ユーロを1 MWhあたり21.90ユーロの差額で割ると年約2.15 TWh、つまり低い税区分の恩恵を受けていた平均負荷は約245 MWとなる（当社試算。支援の全額がデータセンターに向かったと仮定）。DC Market Insightsのデータでは、メガワット値を公表している21施設のうち8施設で、フィンランドの稼働中容量は151.6 MWであり、この規模感と整合する。

出典：フィンランド政府、The Star、2026年9月2日。税額は付加価値税と系統利用料を含まない。低税率が6月に終了したとする報道もあるが、政府は2026年7月1日を施行日としており、当社はこれを採用している。

今や送電網が関門となる

フィンランドの制約は用地需要ではなく、送電である。フィングリッドは半期報告書で、過去12か月間に需要側で約68 GW、発電側で13 GW、蓄電側で32 GWの送電網接続の問い合わせを受けたと発表した。同期間の約50件の新規接続契約のうち約3分の1がデータセンター関連で、6月末時点で契約締結済みのデータセンター・プロジェクトの計画容量は3 GWを超えた。フィンランドの1〜6月の電力消費量は6.3%増の46.1 TWhだった。

このギャップは機会であり、リスクでもある。フィングリッドと契約締結済みの3 GW超は、DC Market Insightsがフィンランドで追跡する稼働中容量151.6 MWの約20倍、建設中または計画中として追跡する550 MWの約5.5倍に相当する（当社試算）。ギャップの一部は、グーグル、セステルス、アプライド・デジタルのキャンパスをまだ反映していない当社のカバレッジによるものだ。しかし大部分は、送電網契約はあるがまだ建物のない容量である。

優先順位法案。9月18日、雇用経済省は電力市場法の改正案を10月9日までの意見公募に付した。法律事務所Hannes SnellmanとESS Newsによると、改正案は送電網容量が不足している場合の先着順処理を廃止し、需要を4つのグループに分類する。データセンターには他の利用者よりも低い閾値が適用される。

出典：ESS News、2026年9月21日、Hannes Snellman、2026年9月24日。本提案は草案であり、閾値は意見公募後に変更される可能性がある。

大規模データセンターは順位を上げることができる。同じ入札区域の組織化された市場で、ピーク出力の少なくとも10%の柔軟性を提供するコミットメントはグループ内の順位を改善し、80%以上であればグループ3の申請がグループ2に移る。同じ区域で、拠点の稼働から36か月以内に運転を開始する発電所から年間消費量の少なくとも50%を賄う発電コミットメントも、グループ内の順位を改善する。Hannes Snellmanによると、同法は2027年1月1日に施行され、接続契約のない既存の申請にも適用され、最初のグループ審査は2027年12月31日までに実施される予定だ。これとは別に、フィングリッドは6月12日以降、送電網に接続する大規模負荷に新たな技術要件を適用しており、グリッドコード案KJV2026では30 MW超の需要地点に義務を課している。

誰がどれだけ恩恵を受けるのか

すでに送電網契約を持つプロジェクト。最大の勝者である。法案は接続契約または拘束力のある条件付き契約のない申請に適用されるため、フィングリッドと契約締結済みの3 GW超のデータセンターは新たな順番待ちの前に位置する。当社の見方では、フィンランドでは今や締結済みの契約は土地よりも価値がある。

旧工業用地。ハミナとカイポラは旧製紙工場で、大容量の送電網接続、水、工業用途の区画指定を備える。セステルスは、フィンランドでの1 GWの目標を既存の工業用地で実現するとしている。グーグルは2027年から2028年にかけてフィンランドのGDPを年36億ユーロ押し上げると見積もっている。

発電事業者と柔軟性の提供者。法案は柔軟性や新たな発電をもたらすデータセンターを優遇する。これにより、蓄電池、デマンドレスポンス、新たな風力や原子力の契約は、単なるエネルギーコストではなく接続戦略の一部となる。DCDによると、ロヴィーサの2基の原子炉の定格出力はそれぞれ507 MWであり、発電所の半分は2030年から2049年にかけて約507 MWの安定供給に相当する（当社試算）。

誰が負担するのか。国は廃止した税制支援から年約4,700万ユーロを得て、撤回した3,000万ユーロの制度の支出も回避する。代わりに開発事業者が負担する。負荷率90%で稼働する100 MWごとに年約1,766万ユーロだ。家庭やその他の送電網利用者は電力価格上昇のリスクを負う。The Starによると、政府の決定は送電網への圧力と電力価格への潜在的な影響に対する懸念の中で下された。

最初の摩擦：グーグルの森林伐採

10月6日、フィンランドの監督機関LVVは、グーグルの子会社であるトゥイケ・フィンランド（Tuike Finland）に対し、ムホスとカヤーニでの環境上重要な準備作業を直ちに、遅くとも10月23日までに停止するよう命じたとHelsinki Timesが報じた。命令の対象は、環境影響評価が完了するまでの樹木の伐採、掘削、発破、土壌の除去、排水、敷地内道路で、評価は2026年中に完了する見込みだ。計画、測量、土壌調査は継続できる。フィンランド自然保護協会は、ムホスのレッピニエミ（Leppiniemi）拠点で300ヘクタール超が伐採されたとしている。グーグルは命令に従うとし、ムホスで130ヘクタールの植林を計画している。CNBCによると、命令はプロジェクト自体を取り消すものではない。

当社の見方では、この命令は需要のシグナルではなく時期のリスクである。グーグルの建設期間はもともと2027年から2028年に設定されていた。ただし、フィンランドの歓迎には手続きが伴う。計画中のデータセンター登録制度（DC Market Insightsの政策データ）や、今回の順位付きの送電網接続待ちである。

より広い構図：北欧は補助金ではなくルールで勝つ

欧州全域で、送電網事業者は先着順の順番待ちを廃止しつつある。10月19日に当社が書いたように、英国は順番待ちの位置に価格を付け、ドイツは準備状況に基づくルールへの移行を進めている。フィンランドも同じことをしながら、減税措置も廃止している。それでも6週間で230億ユーロ超の投資表明を集めたことは、投資家が税率よりも安定した電力、寒冷な気候、工業用地を重視していることを示唆する。11月12日に入札期限を迎えるEUのAIギガファクトリー入札も、北に目を向ける公的な理由を加えている。

これらのキャンパスの背景にあるAI需要については、当社のAIデータセンター市場レポートを参照されたい。EUのギガファクトリーなど国家支援のAIコンピューティングについてはソブリンAIインフラ市場レポートを、グーグルの94 MWのカヤーニの蓄電システムのような蓄電池についてはデータセンター向けエネルギー貯蔵市場レポートを参照されたい。フィンランドの施設と容量の数値は、当社の世界のデータセンター容量ページに掲載している。

今後の注目点

• 2026年10月23日：グーグルのトゥイケ・フィンランドがムホスとカヤーニでの環境上重要な作業を停止する期限（LVV）。
• 2026年11月12日：EUのAIギガファクトリー入札（EuroHPC）の入札期限。北欧の拠点にとってのさらなる市場参入ルート。
• 2026年後半：10月9日の意見公募終了を受けた、送電網優先手続きに関する政府法案の提出。日付は未公表。ムホスとカヤーニの環境影響評価は2026年中に完了する見込み。
• 2027年1月1日：優先手続きの施行予定日。
• 2027年3月：フィングリッドが需要側接続向けグリッドコードKJV2026の確定を目指す時期。
• 2027年後半：グーグルのカヤーニ近郊の94 MW蓄電池が稼働開始。最初の優先グループ審査は2027年12月31日までに実施予定。
• 2028年：ロヴィーサの電力購入契約とアプライド・デジタルの初期電力供給が開始。

よくある質問

企業はフィンランドのデータセンターにどれだけ投資しているのか？

2026年9月9日以降、230億ユーロ超が表明されている。グーグルが2027〜2028年に4拠点へ少なくとも130億ユーロ、セステルスがヤムサの600 MWキャンパスに100億ユーロ超である。アプライド・デジタルは最大1 GWの電力を確保したが、投資額は示していない。

フィンランドのデータセンターはどれだけの電力税を支払うのか？

2026年7月1日以降は、第II区分の0.05セントから引き上げられた一般の第I区分の税率、1 kWhあたり2.24セントである。当社試算では、負荷率90%の100 MWの拠点で年約1,766万ユーロとなり、以前の39万ユーロから大幅に増える。計画されていた代替補助金は9月に撤回された。

フィンランドはデータセンターの送電網接続をどのように優先順位付けするのか？

法案は2027年1月1日から需要を4つのグループに分類する。1 MWまでのデータセンターはグループ1、1〜10 MWはグループ2、10 MW超はグループ3となる。ピーク出力の80%の柔軟性コミットメントにより、グループ3のプロジェクトはグループ2に移る。

フィングリッドと送電網契約を結んだデータセンター容量はどれだけか？

2026年6月末までに、3 GWを超えるデータセンター・プロジェクトがフィングリッドと接続契約を締結した。フィングリッドは12か月間で約68 GWの需要側接続の問い合わせを受けた。DC Market Insightsはフィンランドで151.6 MWの稼働中容量を追跡している。