은행들, 시드니 캠퍼스 한 곳에 42억5천만 호주달러 대출…MW당 750만 달러. 10월 30일·11월 3일 금리 결정이 비용 좌우

아시아태평양 AI 데이터센터의 비용은 이제 건설사만큼이나 은행이 결정한다. 10월 27일 두 운영사가 같은 날 녹색 대출을 마무리했다. AirTrunk는 서부 시드니의 400MW 단일 캠퍼스에 42억5천만 호주달러를, STTGDC는 도쿄 외곽의 70.8MW 캠퍼스에 930억 엔을 조달했다. 메가와트 기준으로 환산하면 대주단은 현재 용량 1MW당 750만~830만 달러의 부채를 제공하고 있다.

지금 주목해야 하는 이유: 두 대출 모두 양국 중앙은행이 9월 금리를 인상한 뒤 체결됐고, 다음 결정을 며칠 앞두고 나왔다. 일본은행은 10월 30일, 호주중앙은행은 11월 3일에 발표한다. 개발사 입장에서 이 정도 규모의 대출에 0.25%포인트 변동은 더 이상 무시할 수 있는 수준이 아니다. SYD3 한 곳만 해도 연간 약 1,060만 호주달러다(자체 계산).

10월 27일 체결된 내용

AirTrunk, 시드니. AirTrunk는 서부 시드니 SYD3 개발을 위해 42억5천만 호주달러의 녹색 대출을 확보했다고 보도자료에서 밝혔다. 국내외 32개 금융기관이 참여했다. Banco Santander, BNP Paribas, DBS, Deutsche Bank, ING, Mizuho, MUFG, National Australia Bank, Royal Bank of Canada 등 14개 주관 은행이 대출을 인수했으며, SMBC, HSBC, UOB가 녹색 대출 코디네이터를 맡았다. A W Edwards가 시공하는 공사는 진행 중이며 2028년 중반 완공이 예상된다. 녹색 조건 충족에 따른 가산금리 절감분은 AirTrunk의 사회공헌 프로그램에 쓰인다. 회사는 만기와 금리 조건을 공개하지 않았다.

보도자료에는 SYD3의 용량이 나오지 않았다. Mingtiandi는 이곳을 시드니 도심에서 서쪽으로 약 30km 떨어진 헌팅우드의 400MW 캠퍼스로 보도했으며, 대출 규모를 약 30억 달러로 추산했다. 이번 대출은 AirTrunk가 6월 은행들과 논의 중이라고 알려졌던 43억 호주달러 규모의 5년 만기 대출보다 약간 적은 수준이라고 당시 The Next Web이 보도했다. AirTrunk의 약정 부채는 전 세계적으로 약 384억 호주달러(약 269억 달러)에 달하며, 이 중 198억 호주달러 이상이 호주에 있다. AirTrunk는 호주에서 총 1.2GW 이상의 용량을 갖춘 캠퍼스 5곳을 운영한다.

STTGDC, 도쿄. ST Telemedia Global Data Centres는 인자이시 Goodman Business Park에 있는 캠퍼스의 두 건물인 STTGDC TYO1과 TYO2의 내부 설비 구축과 운영 자금을 위해 930억 엔의 녹색 대출 한도를 확보했다고 보도자료에서 밝혔다. 캠퍼스의 IT 용량은 합계 70.8MW다. Standard Chartered가 주간사 겸 녹색 대출 코디네이터, Société Générale이 녹색 대출 코디네이터를 맡았고, Mizuho, OCBC, UOB가 대주로 참여했다. 이 대출은 건물이 합의된 녹색 인증을 취득하고 설계 전력사용효율(PUE) 1.3 이하를 달성하는 것을 조건으로 한다.

비용 비교에서는 구조가 중요하다. Goodman이 건물 골조와 기본 설비를 개발해 STTGDC에 장기 임대하고, STTGDC가 내부 설비를 구축해 운영한다고 첫 번째 건물이 문을 열 때 Mingtiandi가 보도했다. 따라서 930억 엔은 토지와 건물 골조가 아니라 주로 전력, 냉각, 내부 설비에 쓰인다.

1메가와트의 비용과 대주단이 조달하는 비중

자체 계산: 42억5천만 호주달러를 400MW로 나누면 SYD3의 MW당 부채는 약 1,060만 호주달러, 즉 750만 달러다. 930억 엔을 70.8MW로 나누면 MW당 약 13억1천만 엔으로, 달러당 158엔 기준 약 830만 달러다.

이를 건설비와 비교해 보자. Cushman & Wakefield의 2026년 아시아태평양 건설비 가이드는 중간 사양 데이터센터의 중간 수준 건설비를 호주 MW당 1,000만 달러, 역내에서 가장 비싼 일본 MW당 1,600만 달러로 제시했다고 4월 1일 회사가 밝혔다. 일본의 건설비는 1년 새 20.9%, 호주는 3.8% 올랐다.

이 수치로 보면 시드니 대출은 호주 중간 수준 건설비의 약 75%, 도쿄 대출은 일본 중간 수준 건설비의 약 52%를 충당한다(자체 계산). 두 비율을 단순 비교할 수는 없다. SYD3는 처음부터 새로 짓는 하이퍼스케일 캠퍼스인 반면, STTGDC는 Goodman에서 건물을 임차하므로 내부 설비 대출이 전체 건설비에서 차지하는 비중은 더 낮을 수밖에 없다. 그럼에도 이 차이는 일본의 비용 프리미엄 중 상당 부분이 건물 자체에 있다는 점을 보여준다.

더 큰 숫자는 내부에 들어가는 장비다. DC Market Insights는 2025년 세계 AI 데이터센터 시장 규모를 3,901억9천만 달러, 배치된 AI IT 부하를 9.04GW로 추정한다. 서버, 가속기, 네트워킹까지 포함하면 MW당 약 4,300만 달러다(자체 계산). 이를 기준으로 하면 두 거래의 시설 부채는 AI 1메가와트 전체 비용의 약 17~19%에 불과하다. 나머지, 주로 반도체 비용은 임차인이 부담한다.

출처: AirTrunk 및 STTGDC 보도자료, 2026년 10월 27일; Mingtiandi(SYD3 400MW, 30억 달러); Cushman & Wakefield, 2026년 4월 1일. 자체 계산. 엔화는 10월 중순 수준인 달러당 158엔으로 환산했으므로 달러 환산 수치는 환율에 따라 달라진다. SYD3 용량은 AirTrunk 보도자료가 아닌 Mingtiandi 자료다. 건설비는 중간 사양 시설의 국가별 중간 수준 수치이며, 이 두 부지의 실제 비용이 아니다.

부채 밑에 깔린 금리

두 중앙은행 모두 9월에 움직였다. 호주중앙은행은 9월 29일 기준금리(cash rate target)를 25bp 인상해 4.60%로 올렸으며, “필요할 경우 기준금리를 추가로 인상하는 것을 포함해” 필요한 조치를 계속 취하겠다고 성명에서 밝혔다. 일본은행은 7대 2 표결로 무담보 콜금리(익일물) 유도 목표를 약 1.0%에서 약 1.25%로 인상했으며, 9월 24일부터 적용한다고 성명에서 밝혔다. 1월 일본의 금리는 0.75%였다.

데이터센터 프로젝트 대출은 보통 변동 기준금리에 은행 가산금리를 더하는 방식으로 책정되며, 두 회사 모두 가산금리나 헤지 여부를 공개하지 않았다. 따라서 아래 수치는 실제 이자 부담이 아니라 하한선이다. 현재 정책금리 기준 자체 계산: SYD3의 42억5천만 호주달러에는 연간 약 1억9,600만 호주달러, MW당 약 34만5천 달러의 기준금리 비용이 발생한다. STTGDC의 930억 엔에는 연간 약 11억6천만 엔, MW당 약 10만4천 달러가 발생한다. 금리가 0.25%포인트 더 오르면 SYD3는 연간 약 1,060만 호주달러, 도쿄 캠퍼스는 연간 약 2억3,300만 엔이 늘어난다.

핵심은 두 시장의 차이다. 일본은 역내에서 가장 비싸게 짓지만 가장 낮은 금리로 빌린다. 호주는 더 싸게 짓지만 기준금리는 거의 4배를 낸다. 자체 계산에 따르면 시드니의 1메가와트는 필요한 부채가 더 적은데도 도쿄보다 연간 약 24만 달러의 기준금리 비용을 더 부담한다. 일본 은행들은 두 거래 모두에 참여했다. Mizuho는 두 캠퍼스 모두에 대출했고, SMBC와 MUFG는 SYD3의 주관 은행에 포함됐다.

기술: 녹색 조건이 요구하는 것

녹색 조건은 건물의 냉각과 전력 공급 방식에 관한 것이다. STTGDC는 TYO1이 연간 PUE 1.25 미만으로 설계됐고 정상 운영 시 지속적인 용수 사용이 없는 폐쇄 루프 냉각을 사용하며, TYO2는 액체 냉각 설비를 갖춘 고밀도 AI 워크로드용으로 지어졌다고 밝혔다. 대출 자체의 기준은 설계 PUE 1.3 이하다. 7월 AirTrunk의 23억2,500만 달러 규모 조호르 대출은 설계 PUE 1.37을 기준으로 정했다고 AirTrunk가 밝혔다.

액체 냉각은 현재 대주단이 자금을 대는 비용 요인이다. 일본 장비 업체들도 하드웨어 생산을 확대하고 있다. Nidec은 10월 12~15일 OCP Global Summit에서 자사 제품군 중 최대 규모인 800VDC 입력의 3.2MW 인로우 냉각수 분배 장치(CDU)를 공개했으며, 2027년 상반기 양산을 목표로 한다고 Nidec이 밝혔다. Cushman & Wakefield도 역내 비용 상승을 같은 변화와 연결한다.

더 큰 흐름: 단일 자산 대출의 한 해

10월 27일 거래는 올해 역내에서 이어진 대규모 단일 캠퍼스 금융의 정점이다. AirTrunk 혼자서만 네 건을 체결했다. 3월 도쿄 TOK1에 1,916억 엔(12억4천만 달러)을 조달했다고 AirTrunk가 밝혔고, 7월에는 약 30개 대주단으로부터 조호르 JHB2에 23억2,500만 달러를 조달했는데, 이는 국제금융공사(IFC)가 참여한 첫 거래였다. 이달에는 Mingtiandi 보도대로 TOK1에 10억 달러의 녹색 대출을 추가로 받았고, 이번에 SYD3가 더해졌다. STTGDC의 도쿄 대출까지 합치면 2026년 3개국에서 단일 자산 데이터센터 부채는 약 82억 달러다(자체 계산).

출처: AirTrunk 보도자료(2026년 3월, 7월, 10월 27일); STTGDC 보도자료(2026년 10월 27일); Mingtiandi(10월 TOK1 대출, 달러 환산액). 10월 TOK1 대출은 Mingtiandi 보도이며, 당사가 확인한 AirTrunk 보도자료에서는 확인되지 않았다. 자체 계산. 합계는 프로젝트 비용이 아닌 대출액을 더한 것이며, STTGDC의 엔화 수치는 달러당 158엔으로 환산했다.

규모가 말해준다. SYD3의 30억 달러 대출은 DC Market Insights가 추정한 2025년 한 해 호주 데이터센터 인프라 지출 58억1천만 달러의 약 절반이다(자체 계산). 대주단은 선별도 하고 있다. 10월 21일 당사가 다룬 AirTrunk의 싱가포르 리츠(REIT) 상장은 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하면서 연기됐고, NEXTDC는 멜버른의 전력 공급 지연으로 실적 전망을 낮췄다. 은행들은 검증된 운영사가 운영하는 대규모 계약 기반 캠퍼스를 지원하는 반면, 주식시장은 더 까다로운 질문을 던지고 있다.

시장 규모는 당사의 호주 데이터센터 인프라 시장 보고서, 2025년 시장 규모를 9억2,459만 달러로 추정한 호주 AI 데이터센터 시장 보고서, AI 메가와트당 비용을 다룬 세계 AI 데이터센터 시장 보고서를 참고하라. 거래 정보는 Deal Tracker에서, 위 시장들의 전력 규제는 일본 전력·정책 페이지와 말레이시아 전력·정책 페이지에서 확인할 수 있다.

다음 주목할 일정

• 2026년 10월 30일: 일본은행 금리 결정 및 분기 경제·물가 전망 보고서. 현재 정책금리는 약 1.25%다.
• 2026년 11월 3일: 호주중앙은행 금리 결정(오후 2시 30분 AEDT) 및 통화정책 보고서 발표. 현재 기준금리는 4.60%다.
• 2026년 11월 20일: 멜버른 전력 공급 지연 이후 NEXTDC 연례 주주총회 및 설비투자 검토.
• 2027년 초: 액체 냉각 설비를 갖춘 STTGDC TYO2 가동 예정.
• 2027년 상반기: Nidec의 3.2MW 인로우 CDU 양산 예정.
• 2028년 중반: AirTrunk에 따르면 SYD3 완공.

자주 묻는 질문

AirTrunk는 SYD3를 위해 얼마를 빌렸나?

2026년 10월 27일 32개 대주단과 체결한 녹색 대출로 42억5천만 호주달러, 약 30억 달러다. 400MW 캠퍼스 기준으로 MW당 약 1,060만 호주달러, 즉 750만 달러의 부채다(자체 계산). 완공은 2028년 중반으로 예상된다.

일본과 호주에서 데이터센터를 짓는 데 비용은 얼마나 드나?

Cushman & Wakefield는 중간 수준 건설비를 역내 최고인 일본 MW당 1,600만 달러, 호주 1,000만 달러로 제시한다. 일본의 건설비는 1년 새 20.9%, 호주는 3.8% 올랐다.

STTGDC의 도쿄 녹색 대출은 무엇인가?

2026년 10월 27일 체결된 930억 엔 규모의 대출 한도로, 인자이시에 있는 70.8MW 규모 TYO1과 TYO2 건물의 내부 설비 구축과 운영에 쓰인다. 설계 PUE 1.3 이하가 조건이다. 달러당 158엔 기준 MW당 약 830만 달러다(자체 계산).

금리는 아시아태평양 데이터센터 비용에 어떤 영향을 미치나?

호주의 기준금리 4.60%에서 SYD3 대출의 기준금리 이자는 MW당 연간 약 34만5천 달러로, 1.25%인 도쿄의 약 10만4천 달러와 대비된다(가산금리 제외, 자체 계산). 일본은행은 10월 30일, RBA는 11월 3일에 금리를 결정한다.