マレーシア、データセンターに予約電力分の料金を課金へ　接続済み5.65 GWのうち使用は22%、次は2027年の料金改定

マレーシアは、データセンターに安価な電力を売ることをやめた。先週木曜日の議会で、2人の閣僚が、ジョホール州を東南アジアで最も急成長するデータセンター市場へと押し上げた業界に対し、新たな条件を示した。必要な送電網の費用は自ら負担し、予約した容量の料金を支払い、電気料金に補助金が含まれないことを前提とせよ、というものである。

このタイミングは偶然ではない。TNB自身の数値は、データセンター開発事業者が系統上で予約している電力と実際に使用している電力の間に大きな開きがあることを示している。予約されながら使われない1メガワットは、TNBが工場や新しい街に回すことのできない1メガワットである。2027年に向けた料金見直しがすでに始まっている今、事業者にとっての問題は、マレーシアがコストを引き上げるかどうかではなく、どれだけ、どれほど早く引き上げるかである。

10月15日に何が変わったのか

新たな条件は、10月15日木曜日、マレーシアの下院にあたるデワン・ラクヤットの質疑の時間に示された。投資・貿易・産業相のジョハリ・アブドゥル・ガニ氏は、ロジア・イスマイル（Rodziah Ismail）議員（PH、アンパン選挙区）から、データセンターのインフラ費用が他の利用者に転嫁されないよう政府はどのように担保するのかと問われた。The Star、Business Today、EdgePropの報道によると、同氏の答弁は以下の4つの条件を示すものであった。

• 送電網の増強は投資家の負担。プロジェクトの電力需要を満たすために必要な送電設備の増強は、TNBが必要な内容について助言したうえで、投資家のプロジェクト予算に計上されるべきである。「データセンターが1,000メガワットの電力を求めるのであれば、送電線の増強への投資が必要になる」とジョハリ氏は述べた。
• 予約容量は全量課金。200 MWを予約して100 MWを使用する事業者は、200 MW全量分を支払う。未使用の100 MWはその事業者に割り当てられたままであるため、TNBはそれを他者に回すことができない。
• 料金に補助金を含めない。データセンター向けの電力には補助金の要素を含めるべきではなく、ガスで発電する場合はガスの市場価格を転嫁すべきである。データセンターの需要は、家庭や他の産業とは切り分けて管理される。
• 国内調達比率と水。データセンター・タスクフォースは施設ごとに最低30%の国内調達比率を定め、水リサイクル技術の導入が義務化された。ジョハリ氏はまた、州政府に対し、利用可能な水量を確認する前に投資家へ水の供給を約束しないよう求めた。

料金面についてはエネルギー省が補足した。エネルギー移行・水資源転換相を兼務するファディラ・ユソフ副首相は、家庭を供給コストの上昇から守るため、データセンターやエネルギー多消費産業を含む大口需要家を対象とする「受益者負担」型の料金制度を計画していると述べた。The Edge Malaysiaの報道によれば、料金水準、適用基準、開始時期はまだ発表されていない。また別途、ファディラ氏は、政府が来年に向けて電気料金体系を見直しており、特にデータセンターに焦点を当てていると述べたとThe Sunが報じた。

出典：The Star、EdgeProp、The Edge Malaysia、いずれも2026年10月15日。法令文や料金表はまだ公表されておらず、これらは議会における閣僚の発言である。

なぜ今なのか：予約電力と使用電力の間にある4.4 GWの差

2026年8月28日付のTNBの最新アナリスト説明会資料は、この問題を最も明確に示している。同資料は、最大需要8.35 GWのデータセンタープロジェクト61件の確保済みパイプラインを挙げており、内訳は系統接続済みが42件・5.65 GW、建設中が16件・2.21 GW、供給契約段階が3件・0.49 GWである。TNBによれば、ジョホール州だけで61件中29件、5.6 GWを占め、全体の67%に相当する。

これらのプロジェクトが実際に使用している負荷ははるかに小さい。TNBは、2026年6月時点の実際のデータセンター負荷を1,256 MWとしており、1年前の603 MWから増加した。当社試算では、データセンターはすでに接続済みの最大需要5.65 GWの約22%、パイプライン全体8.35 GWの約15%しか使用していない。約4.4 GWが系統上で予約されながら使われていない。

負荷は急速に伸びている。12カ月で約653 MW増え、倍増した。しかし当社試算では、そのペースでも、すでに系統接続済みのプロジェクトが予約した需要を全量使用するまでには7年近く、2033年頃までかかる。これがジョハリ氏が支払いを求める容量である。Business TodayがTNBの7月の説明会をもとに報じたところでは、TNBの現行の条件のもとでも、データセンター顧客はすでに5年間のテイク・オア・ペイ契約を結んでいる。今回の新たなメッセージは、予約容量は全量支払わなければならず、支払わなければ操業の権利はないというものである。

出典：TNB, Analyst Briefing 2QFY2026, 28 Aug 2026。ジョハリ氏は議会で、稼働中の57のデータセンターが6,237 MWを「必要とし」、承認または開発段階にあるさらに60施設が11,172 MWを必要とする可能性があると述べた（The Star）。これらの数値はTNBとは異なる集計方法・基準によるものであり、ここでは合算していない。ジョハリ氏の数値に基づくと、実際の負荷は必要量の約20%となる（当社試算）。

マレーシアがここに至った経緯

このブームは単純な提案の上に築かれた。シンガポールに近い土地と電力を、シンガポールには太刀打ちできない価格で提供するというものである。Malay Mailが報じたエネルギー省の議会への書面回答によると、2026年第1四半期末までに、TNBは計画供給容量約4.5 GWの稼働中データセンター36施設と、最大需要3.8 GWの建設中プロジェクト23件に電力を供給していた。同回答は、全国のピーク需要が2026年の21.3 GWから2035年には33.5 GWに増加し、データセンターが電力需要に占める割合は7%から2035年には最大31%、73,274 GWhに拡大すると予測していた。

当社試算では、この2035年の数値は、年間を通じて平均約8.4 GWのデータセンター負荷が稼働し続けることに相当し、現在の1,256 MWの6.7倍である。系統計画はこれに対応できるよう構築されなければならない。

規制強化は2年前から進んでいる。DC Market InsightsのデータにあるPower & Policyトラッカーによれば、ジョホール州は2025年11月にTier 1およびTier 2データセンターの承認を停止し、再生水の利用要件を設けた。また、アンワル・イブラヒム（Anwar Ibrahim）首相は2026年2月、議会で非AIデータセンターの承認を制限していると述べた。TechRepublicが報じたように、Knight FrankのData Centre Atlas 2026によると、ジョホール州のコロケーション空室率は0.7%で、シンガポールの4.9%を大きく下回った。

ジョホール州の真の制約は発電所ではなく送電線

ウッドマッケンジーが6月に発表したジョホール州に関する調査は、同大臣がなぜ送電を真っ先に取り上げたのかを説明している。同調査は、ジョホール州のデータセンター最大需要を約3.8 GWと推計しており、これは同州の現在の需要約2.6 GWの約1.5倍に相当する一方、設置済み発電容量は約6.8 GWである。同調査が指摘したボトルネックは132 kVの主要受電変電所の不足であり、解決策として275 kV接続の可能性を挙げた。ウッドマッケンジーによれば、データセンターがジョホール州の電力需要に占める割合は、現在の約24%から2035年には約40%に上昇する見通しである。

公的資金も送電網に投じられている。財務省の演説原稿によると、10月9日の2027年度予算演説では、TNBが全国送電網の強化に150億リンギを投資し、データセンター開発のために12.5億リンギの新経済ベンチャーファンドを設立すると述べられた。同予算はまた、家庭向け電気料金の免除基準を月600 kWhから800 kWhに引き上げた。方向性は明確である。家庭を守り、最大の新規需要家には自らの送電網コストを負担させる、というものである。

誰がどれほどの打撃を受けるのか

大規模な予約を抱える開発事業者。最も直接的な負担を負うのはこの層である。TNBの数値に基づく当社試算では、系統上で予約されながら未使用の需要は約4.4 GWに上る。予約したすべてのメガワットが使用の有無にかかわらず課金されるなら、立ち上がりの遅れによるコストは、TNBや他の顧客から開発事業者へと移る。まだ入居していないテナントのために数百メガワットを予約したキャンパスが、真っ先にその影響を受けることになる。

待機中のプロジェクト。建設中または供給契約段階にある2.7 GW（TNBの数値で2.21 GWと0.49 GWの合計）は、今後、送電設備の増強費用をプロジェクトの設備投資に含めたうえで資金計画が立てられることになる。DC Market Insightsのデータは、マレーシア国内の64施設を追跡しており、稼働中が1,205.5 MW、建設中が1,103.2 MW、計画中が1,658 MWである。当社が追跡する稼働容量はTNBの実際の負荷と4%以内の差に収まっており、追跡中の建設・計画パイプライン2.76 GWが次の波、そして新たなコストを最初に負担するのは誰かを現実的に示していると当社は確信している。

価格で勝負する事業者。ジョホール州は、一部には安価な電力によってシンガポールと競ってきた。補助金なしのルール、ガスの市場価格、そして「受益者負担」型の送配電料金は、その差を縮める。インドネシアのバタム島が明らかな代替候補だが、問題がないわけではない。The Starの報道によると、西ジャワ州知事は9月30日、許認可の欠如と環境影響評価の不備を理由に、ジャティルフルにおけるBDxの640 MWのAIキャンパスの工事停止を命じた。

ハイパースケールのテナント。電力および送電網コストの上昇は、通常、コロケーション契約において転嫁される。2027年に契約するテナントは、電力のパススルー条項に新たな送配電・容量の項目が加わることを想定すべきである。

アジア太平洋地域に広がる傾向

送電網コストをデータセンター側に押し戻そうとしているのはマレーシアだけではない。ジョホール州自身の再生水ルール、インドネシアの許認可を理由とした工事停止、非AI案件の承認厳格化は、いずれも同じ方向を指している。受け入れ国政府は依然として投資を望んでいるが、それは家庭や他の産業を守る条件のもとでのことである。マレーシアのアプローチが注目されるのは、予約容量を直接の対象としている点である。予約容量は、開発事業者がテナントを確保する何年も前に電力を押さえる、急成長市場で最もよく見られる投機の形態である。

投資家にとって、経済性は依然として良好に見える。ジョハリ氏は、マレーシア中央銀行（バンク・ネガラ・マレーシア）の推計を用いて、同セクターのGDPへの直接寄与が2021年の9億リンギから2025年には141億リンギに増加したと述べた。TNBは2026年度のグループ設備投資を約180億リンギと見込んでいる。政府は市場を閉ざそうとしているのではない。市場の成長を維持するための費用を誰が負担するのかを変えようとしているのである。

冷却と水に関する市場規模については、当社のMalaysia Data Center Thermal Management Marketレポートを参照されたい。送電網規則が厳格化するなかでのオンサイト電源とバックアップ電源についてはData Center Generator Marketレポートを、建設拡大の背後にあるAI需要についてはAI Data Center Marketレポートを参照されたい。各国の規則は、Data Center Power & Policy Tracker内のマレーシアの電力・政策ページで追跡している。

今後の注目点

• 今後数週間：大口需要家向け「受益者負担」型料金制度の詳細。料金水準、消費量の基準、開始日はいずれもまだ発表されていない（The Edge Malaysia）。
• 2027年1月1日まで：データセンターに特に焦点を当てた、2027年に向けた政府の電気料金体系見直しの結果（The Sun）。
• 2026年12月31日：延長されない限り、月800 kWhまでの利用者を対象とする現行の家庭向け負担軽減措置が終了する（The Edge Malaysia）。延長されるかどうかは、政府が大口需要家にどの程度のコストを負担させたいかを示すものとなる。
• TNBの次回四半期説明会：実際のデータセンター負荷（2026年6月時点で1,256 MW）と、8.35 GWの確保済みパイプラインの次回更新。
• 2035年：データセンターはマレーシアの電力需要の最大31%（エネルギー省）、ジョホール州の約40%（ウッドマッケンジー）を占めると予測されている。

よくある質問

マレーシアのデータセンターは、使用していない電力の料金を支払わなければならないのか？

そうである。ジョハリ・アブドゥル・ガニ氏は10月15日、200 MWを予約して100 MWを使用する事業者は200 MW全量分を課金され、支払わなければ操業できないと述べた。料金に関する条文はまだ公表されていない。

マレーシアでデータセンター向けの送電網増強費用を負担するのは誰か？

投資家である。ジョハリ氏は、データセンターの電力需要に必要な送電設備の増強は、TNBが必要な工事について助言したうえで、投資家のプロジェクトコストの一部とすべきだと述べた。同氏は、1,000 MWの要求には送電への投資が必要になるという例を挙げた。

マレーシアのデータセンターは実際にどれだけの電力を使用しているのか？

TNBによると、2026年6月時点の実際の負荷は約1,256 MWであり、すでに系統接続済みの最大需要5.65 GW、確保済みパイプラインの8.35 GWと比べて小さい。接続済み需要の約22%に相当する（当社試算）。

マレーシアのデータセンター向け電気料金は2027年に上がるのか？

その可能性が高い。ファディラ・ユソフ氏は、政府がデータセンターに焦点を当てて2027年に向けた料金体系を見直しており、大口需要家向けに「受益者負担」型料金を計画していると述べた。料金水準と時期は発表されていない。